中粮期货：新作上市 花生还将悲观下去吗？

　　自八月底以来，花生主力合约PK2311价格一路下跌，至9月13日触底9920元/吨，此后略有反弹之势，截至9月20日，PK2311收盘价报10164元/吨，持仓量15.64万吨。

　　新作花生上市，市场多观望态度

　　目前花生是一个供需双弱的状态，而供给恢复力度强于需求恢复力度。春花生还在持续上量，春花生水分改善且上市周期长（产地从黄淮延伸至东北）。而夏花生面积看增，总体长势良好，最早可以在中秋节左右收获，对应国庆假期后上市，预计未来花生供应量较大。

　　而花生市场需求表现一般，批发市场季节性购销回暖，而食品需求季节性减弱，中秋节对行情提振暂不明显，需求的有限季节性恢复难掩总体的乏力。就本季新花生上市以来，市场对花生开秤价高开低走预期较强，购销主体入市谨慎，多等待花生大量集中上市后再入场采购，目前普遍以保持按需采购、议价成交为主。

　　部分产区白沙通米价格达到6.50元/斤，其高价且水分偏大的影响使市场成交惨淡，后市产区上货量增多，行情表现弱势。且由于中间商存在买涨不买跌的心态，花生价格以每日0.20元/斤的价格快速下滑，直至产区价格降至5.40元/斤。中秋国庆双节对于花生的提振作用比较有限，在春花生大量上市后，需求端相对疲乏，从而对花生盘面有一定利空影响。

　　然而由于近期油厂入市收购支撑加之河南产区降雨，花生价格开始稳中偏强运行。9月14日花生期货盘面止跌反涨的转折就归因于主力油厂开收信息放出。目前花生的种植面积及单产恢复成为共识，高价导致食品厂及油厂利润受到压制，少量油厂开收新季花生，下调了收购价格，短期花生冲高动力或有限。未来对于油厂入市对花生价格的提振作用还需关注油厂收购节奏。

　　总的来说，花生价格已从历史高位大幅回撤，已有农户惜售，贸易商观望趋势。供给未来逐渐宽松，需求或难以追赶。花生期货短期偏弱震荡，未来还需关注春花生购销情况、下游油厂收购政策及农户卖货心理的预期变化。

　　（刘宇 期货交易咨询资格证号：Z0012343）